Engine Capital Investment Avantor：投资者相信有多种方

Avantor徽标显示在智能手机上。 公司：Avantor（AVTR） 商业：Avantor是一家生命科学工具公司，也是关键任务和服务科学产品和先进技术行业的全球提供商。该公司的业务部门包括实验室解决方案和生物科学生产。在其业务部门，它出售材料和消耗品，设备和工具，以及生物制药客户以及医疗保健，教育和政府的服务和专业收购，以及先进的技术和应用行业行业。材料和消耗品包括化学和试剂的超高纯度，实验室产品和设备，高度专业化的硅胶材料，定制的互补材料等。设备和仪器具有您相关的过滤服务以及特殊的病毒预防措施，孵化器以及设备，服务，服务，收购和采购以及正在有趣的材料d发展，发展。 股票市能价值：88.5亿美元（每隔12.98美元） 权利保护投资者的背景：发动机资本是由合作伙伴阿诺德·阿德勒（Arnold Adler）管理的经验丰富的机构保护机构。他是Crescendo Partners的合伙人兼高级经理主任。发动机资本技能是发送信件和/或指定的董事，但将尽快联系注册表。 发展 8月11日，Engine Capital向这里呼吁在这里致力于商业和运营效率的Avantor董事会发出一封信，显示自然增长，降低成本，优化业务组合，更新董事会成员并重新购买免费现金流量股份。发动机资本指出，该公司也可以考虑出售。 幕后 Avantor是生命科学工具和生命科学和先进技术行业中生命科学工具和产品的领先分布。该公司由两个Divisi组成ONS：实验室解决方案（LSS）（收入的67％）和生物科学生产（BPS）（收入的33％）。 LSS是世界上三大的假手册之一（另外两个是Thermo Fisher和Merck Group）。 BPS是材料纯净的供应商，也是医疗级硅胶的领先供应商。尽管这是分发生活中全球科学工具的少数大型平台之一，但该公司的运作却大大。在2021年投资者日的帝士期间，管理层预计收入将收入超过2美元到2025美元；在2023年的投资者日活动中，管理层的目标是在利息，税收，损失和消除（EBITDA）之前赚取超过20％的收入。现在，在2025年，这两个指标分别为96美分，分别为11.8％。因此，根据资本引擎周一发布的公告，在过去的1、3和5年中，Avantor共享价格分别下跌了53.96％，59.69％和43.41％。 Engine Capital认为Avan对表现不佳的表现不佳是由一个人自己的错误造成的，并且植根于有缺陷的团队和情节。矩阵组织的复杂结构以及由此产生的不明确的责任引发了大规模的领导变化，包括在过去三年中更换CEO，CFO和同一MGA部门的领导者，这在决策过程中引起了混乱和员工结构的困惑。 团队混乱管理造成的最大损失是LSS，它失去了很多盈利能力和与同行的市场共享。具体而言，资本分配决策差的贫困破坏了许多价值。在2020年和2021年，Avantor花费了38亿美元，以获取Ritter，MasterFlex和Rim Bio-都达到了Pandemya的高潮，当时许多人生中许多科学公司的欣赏异常高。与平均28倍的收购价格相比，接下来的12个月内，Avantor的赞赏的使用为10倍，这意味着这些收购具有LED到超过24亿美元的价值损失，这也导致了公司的高度行动。 此外，尽管LSS在2024年6月至2025年4月的情况下，LSS的表现较弱，需要强大的领导才能，但由于新部门领导人雇用了非竞争诉讼，LSS处于无头状态，强调公司内部的混乱。 但是，对于这个管理团队和董事会而言，最致命的事情也许是尽管这些错误的链条以及对预期损失的内部知识的链条，但他们仍然有机会离开。 2023年，英格索尔·兰德（Ingersoll Rand）打算获得Avantor，估计要约25-28美元，当时股价溢价为20％-35％，但董事会无法解释说，收购提案被拒绝。如今，Avantor共享价格略低于每部分13美元。 因此，该公司的首都Entershowever，该公司宣布占AVANTOR A的3％ND敦促董事会专注于提高公司的业务水平和运营，实现有机增长，降低成本，优化业务组合，更新董事会成员以及使用自由现金流以购买自己的共享。 Engine capital records that the $ 6.8 billion avantor revenue is distributed to 6 million inventory units (SKU), while the similar sector of Thermo Fisher has achieved similar revenues with less than half of inventory units, indicating that there is a great opportunity to optimize the business portfolio, which can improve the transfer of inventory, rebates and revenue revenues and revenue revenues and revenue revenues and revenue revenues and revenue revenues and收入收入和收入收入和回扣，通过集中收购。 分为非核心资产是优化您的业务组合的另一种方法。对于BPS行业，某些设施在长期停机时间内，限制了增长。对于LSS领域，小方面对于竞争对手来说，较小地区的联系可能更重要，这是上述热点的前卫，这对于在水中购买的某些所有权都是如此。 在控制控制方面，Avantor和低升值的艰难并购历史仅限于并购机会。尽管该公司一直在努力减少其行动少于3次，但市场还记得，实现这一目标时，该公司将重新启动昂贵的并购方法。 Engine Capital认为，自由现金流应平等分配 - 股票购买和减少债务。 此外，高管薪酬也是一个有关问题。 2024年，尽管有机收入下降了2％，共享价格下跌了7％，但董事会向首席执行官迈克尔·斯塔德菲尔德（Michael Stobfield）分配了110％的年度奖金，这强调了将激励措施与管理股东创造联系起来的必要性。 Engine Capital认为，所有这些更改都可以通过全面的野猪实施D会员的更新。在执行领导下增加董事，提供资本和分配专业知识，以取代见证了多年退化的董事会成员（也许是尤其是针对性的主席乔纳森·皮克克（Jonathan Picock）），应标志着市场以开始新的篇章。 Engine Capital认为，如果实施这些更改，Avantor共享价格将达到2027年SA末的22至26美元。 作为第二种选择，Capital Engine建议，如果独立开发的途径似乎无法做到，董事会必须考虑将整个公司或将LSS和BPS划分为单独的生物。 当Avantor获得现在是LSS的主要业务的VWR时，它的成本接近12倍，即65亿美元，而BPS同行的中位交易中位数为17倍。这两种业务均不按照目前的Avantor欣赏近8次欣赏，从风险拟合的角度来看，战略途径可以是B解锁该值的方法。如果这是真的，它可以吸引私人资本和战略投资者的利益。在IPO之前拥有该公司的Johor Bahru Capital仍然持有约2％的股份。像英格索尔·兰德（Ingersoll Rand）这样的战略投资者也可能会感兴趣，尤其是如果价格低于他们的报价。 Engine Capital认为，Avantor的每零件可以售出17至19美元。 通常，发动机资本不仅表明Avantor需要进行重大变化，还表明了一个明确的多路径多路程计划。尽管其中一些更改已经进行：新的首席执行官将于下周删除，管理层宣布制定4亿美元的成本削减计划，但根据2027年资本估计，不可能按计划完成所需更改的规模。 资本计划包括实施，实施文化控制文化，改善资本分配，审查公司的投资组合业务，将高管付款与股东价值联系起来，并更新董事会成员。资本计划是正确的，但是自2022年以来，公司的收入和营业利润率一直在下降，同时更新董事会，雇用新的文化，揭示收入下降和运行利润率，并超过两年的和解。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）