特朗普在鲍威尔（Powell）发动的谣言对市场感到

上周一，“特朗普总统特朗普可以消防董事长鲍威尔”的消息对全球市场造成了震惊。在这个关键时刻，Citrini研究分析师詹姆斯·范·吉伦（James van Gillen）迅速向近50,000个客户发布了“宏交易”警报，这提出了一种简洁的方法：购买两年的美国财政部，并同时出售十年的财政部债券。 这项行动的逻辑是，如果新的美联储主席更喜欢与特朗普的削减税率合作，则由于对政策框架的期望，短期债券产品可能会减少；对中央银行自由削弱的担忧会推动通货膨胀的长期期望，从而提高长期纽带的农产品。 值得注意的是，这种希望很快就会实现鲍威尔随后的演讲，市场波动超过了最初的预测。尽管特朗普否认了当天晚些时候的 - 时间计划，并且一些市场回应被颠倒了，但像范·吉伦（Van Gillen）这样的河口仍然遵循他们的原始方法，认为这种风险被认为是“难以想象的”，逐渐成为一个真正的威胁。 RBC Global Asset Management Company Bluebay固定收入部门的首席投资官Mark Dowding指出：“过去，我们认为美联储不会受到政治入侵的约束，但现在这一共识已经动摇了。”包括嫁妆，全球全球投资和envesco在内的投资者被明确视为“鲍威尔对冲”，从看跌到“更陡峭的交易”（即评估不断扩大的短期债券差距的评估），MITHIS运营对经济支持的支持相同（例如，对美国经济增长和债务不足和债务不足的期望。 最近，特朗普和他的盟友大大加强了对鲍威尔的攻击，他们继续迫使他辞职，即维修美联储总部的成本超出了翻新的成本美联储。鲍威尔回答说，如果特朗普的贸易政策没有增加经济不确定性，美联储就开始了今年早些时候削减的税率。尽管华尔街上的大多数人都认为特朗普出于某种原因被“解雇”鲍威尔（Polymarket Polymarket表明，他在2025年辞职的可能性仅为22％，比上周的18％略有增长），但调查表明，大多数受访者仍然希望鲍威尔能够完成他的任期，直到明年5月。 Allspring的高级投资组合经理Noah Wise说：“鲍威尔的实际收益现在受到限制。” 上周的市场反应是直观地显示出这种风险的影响：在特朗普拒绝的“谣言”不到一小时内，美国30岁的富人债券的提高了0.11％，债券的5年债券债券之间的差异扩大到2021年的最高水平；美元兑欧元的美元下跌了1％以上，美国股票也很难下跌。 然而，美国银行的权益战略认为，梅根·斯威伯（Megan Sweber）认为，“陡峭交易”的对冲效应可能受到限制，因为财政部通过控制长期债券发行来使产品上升趋势（下一个季度的再融资计划将于7月30日宣布）。他建议更多建议“收支平衡利率”方法（即，普通国库债券的收益率和以通货膨胀保护的债券的收益率之间的差异），认为这是一种“更清洁”的套期保值工具，可以有效地捕获联邦保留政策的潜在风险。目前，反映市场通货膨胀预期的10年收支平衡率已上升至2.42％，接近2月以来的最高水平，这表明投资者一直在冒着美联储独立的风险。 美联储州长沃勒（Waller）是下一任主席的最热门候选人之一。他周五说，如果大多数人支持维持利率tHAT在7月底的政策会议上没有改变，他投票反对并倡导降级率支持工作市场。调查显示，有33％的受访者支持沃勒的收购，其次是金融部长贝塞恩（Besent）。一些投资者将鲍威尔的风险视为与许多挑战的联系：哥伦比亚螺纹针中的全球利率策略师埃德·侯赛因（Ed Husseini）指出：“最糟糕的情况是美联储的自由丧失，关税是出于巨大的通货膨胀而激发的，而Piskal政策则在同一时间之前在中期当选之前进一步加剧。”他通过选择利率波动率将从三年低点返回的选择。 彭博宏观战略家爱德华·哈里森（Edward Harrison N ReviewDa）如果美联储最终通过沃勒降低利率的提议，那么长期农产品更有可能与通货膨胀预期的背后相比。回顾历史，在美联储去年的第一个美联储率之后，长期当美联储以联邦资金的速度停止时，第三率的利率才停止增加。如果美联储保持在内部异议中没有改变的利率，不确定性将推动溢价一词，这最终将导致长期利率提高，这可能会加剧特朗普对美联储利率下降的压力，并形成“熨烫周期”。 值得注意的是，范·吉伦（Van Gillen）的“陡峭贸易”方法不是第一次。 2024年3月早些时候，他建议客户根据预期的“可以当选并解雇鲍威尔”的预期交易计划相关的MGA交易。他指出时间：“听起来很疯狂，但这是完全可能的。”尽管他从那以后暂时退缩，但他现在认为“快速的时间”已经到了。 市场需要关注的经济数据包括：7月19日至31日美联储是外国通信的安静时间。鲍威尔将参加E会议并于7月22日发表演讲。同一天，美联储监督副主席鲍曼（Bowman）将与OpenAI首席执行官Ultraman进行对话。就债券拍卖而言，将于7月21日发行13周和26周的国库券债券，将于7月22日发行6周的财政债券，将于7月23日发行17周的财政部债券，并将在7月24日发行20年债券，以及4周和8周的债券债券的发行，并于7月24日发布10年的债券。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）